És característica del sistema espanyol definir els riscos catastròfics extraordinaris que cobreix en consideració a l'enorme potencial de pèrdues que són susceptibles de generar, però sense condicionar la protecció al fet que es produeixin esdeveniments que afectin un nombre molt elevat d'assegurats o una extensió territorial molt àmplia, ni que ocasionin danys molt quantiosos que permetin qualificar l'esdeveniment de "catàstrofe". És possible que el sinistre afecti només un assegurat, que té ple dret a la indemnització, la qual, per tant, no requereix que, per part dels poders públics, s'emeti una declaració oficial de "catàstrofe" o de "zona catastròfica".

La cobertura és automàtica un cop ocorregut algun dels esdeveniments garantits següents:

• Fenòmens de la natura: inundacions extraordinàries, terratrèmols, sismes submarins, erupcions volcàniques, tempesta ciclònica atípica i caiguda de cossos siderals i aeròlits. El risc que més danys produeix a Espanya és el d'inundació, i, a l'efecte de la cobertura, s'entén com la inundació del terreny produït per pluges o desglaç; per aigües procedents de llacs amb sortida natural, de ries o rius, o de cursos naturals d'aigua en superfície quan es desbordin dels seus llits normals. Així mateix, s'inclou l'embat de mar a la costa, encara que no hagi inundació. No obstant això, no queden compresos sota aquest concepte d'inundació la pluja caiguda directament sobre el risc assegurat, o la recollida per la seva coberta o terrat, la seva xarxa de desguàs o els seus patis, com tampoc la inundació ocasionada pel trencament de preses, canals, clavegueres, col·lectors i altres llits subterranis artificials, llevat que el trencament s'hagi produït com a conseqüència directa de l'esdeveniment extraordinari cobert pel Consorcio.

  Els danys causats per terratrèmols, sismes submarins, erupcions volcàniques i caiguda de cossos siderals i aeròlits es cobreixen prèvia certificació expedida per l'Institut Geogràfic Nacional i altres Organismes Públics competents en la matèria. En el cas de la tempesta ciclònica atípica hi queden inclosos, entre d'altres, els tornados i els vents extraordinaris, caracteritzats per l'existència de ratxes superiors als 120 km/h, d'acord amb el Reglament de l'assegurança de riscos extraordinaris.

• Els ocasionats violentament com a conseqüència de terrorisme, rebel·lió, sedició, motí i tumult popular.
• Fets o actuacions de les forces armades o de les forces i cossos de seguretat en temps de pau.

No entra en joc la cobertura del Consorcio i, per tant, no hi ha dret a indemnització, quan es doni alguna de les circumstàncies següents (vegeu l'article 6 del Reglament de l'assegurança de riscos extraordinaris):

Així, no es cobreixen els danys derivats de:

1. Pel que fa a rams d'assegurança: no tenir una assegurança sobre els béns sinistrats, o si es té, que pertanyi a un ram al qual el sistema de riscos extraordinaris no estén la seva cobertura (ni es cobra recàrrec per fer-ho). Seria el cas de les assegurances de transport de mercaderies, de construcció i muntatge, de responsabilitat civil, de malaltia, de defensa jurídica i d'assistència en viatge. La mateixa exclusió s'ha d'aplicar a les pòlisses que cobreixin produccions agropecuàries susceptibles d'assegurament per mitjà del sistema de les assegurances agràries combinades (vegeu l'article 4t del Reglament de l'assegurança de riscos extraordinaris).
2. Pel que fa a la causa directa del sinistre, no hi ha cobertura de riscos extraordinaris si la causa dels danys és diferent dels esdeveniments extraordinaris inclosos en les diferents cobertures de riscos extraordinaris esmentats en els riscos coberts.
   • Pluja directa sobre el risc assegurat o la recollida per la seva coberta o terrat, la seva xarxa de desguàs o els seus patis.
   • Vents no extraordinaris, caracteritzats per la inexistència de ràfegues superiors a 120 km/h.
   • Calamarsa.
   • Neu.
   • Goteres, filtracions o humitats.
   • Ruptura de preses, clavegueres o canals artificials (excepte si el trencament es produeix com a conseqüència d'un esdeveniment extraordinari).
   • Elevació del nivell freàtic, moviment de vessants, lliscament o assentament de terrenys, despreniment de roques i fenòmens similars, llevat que aquests siguin ocasionats per l'acció de l'aigua de pluja que, al seu torn, hagi provocat a la zona una situació d'inundació extraordinària i es produeixen amb caràcter simultani a aquesta inundació.
   • Conflictes armats, encara que no els hagi precedit una declaració de guerra.
   • Actuacions tumultuàries en el curs de manifestacions autoritzades o vagues legals.
   • Energia nuclear (encara que sí que es cobreixen els danys ocasionats a les instal·lacions nuclears com a conseqüència d'un esdeveniment extraordinari).
   • Onatge o corrents ordinaris quan afectin béns totalment o parcialment submergits de manera permanent.
   • El mer transcurs del temps o la manca de manteniment del bé assegurat.
   • Esdeveniments que, per la seva magnitud i gravetat, siguin qualificats pel Govern espanyol com a "catàstrofe o calamitat nacional" (aquesta qualificació mai s'ha produït en la història del Consorci, tot i les grans pèrdues ocasionades per alguns esdeveniments catastròfics).
3. Quant als béns danyats,no hi ha cobertura dels danys si aquests s'han produït com a conseqüència de vici o defecte del bé en qüestió, i no per alguna de les cobertures de riscos extraordinaris.
4. Pel que fa al tipus de danys: que es tracti de danys indirectes o pèrdues de qualsevol classe derivades de danys directes o indirectes diferents de la pèrdua de beneficis inclosa en les cobertures de riscos extraordinaris. delimitada en el Reglament. Per exemple, no estan coberts els produïts per alteracions en el subministrament de qualsevol tipus d'energia. Tampoc està coberta la pèrdua de beneficis com a conseqüència de danys soferts per altres béns o pels danys soferts per altres persones físiques o jurídiques diferents de l'assegurat, per raó, entre d'altres, dels béns o serveis que aquelles hagin de subministrar a aquest, i no puguin fer-ho com a conseqüència de l'esdeveniment extraordinari.